中國如無深層改革經濟振興措施只是海市蜃樓?

 中國經濟深陷房地產危機、消費不振困境,在推出一系列振興措施僅僅十天之後,中國政府應在今天推出新一輪經濟振興計畫。

根據官方通知,國務院新聞辦公室應在當地時間10月8日上午十時舉行新聞發布會,宣布新的系列舉措。世界第二大經濟體制定的年增長率為5%左右,但許多經濟學家認為過於樂觀,因為中國經濟在三年疫情結束後始終沒有真正的復蘇。

最高層一直不願承認中國經濟陷入危機,數月來,當局僅限於公布一些零星的幾乎沒有任何明顯效果的舉措。但是,九月底,當局突然大轉向,公布了一系列數年來罕見規模的措施,包括降息、降准、降房貸等措施。

被一位分析師形容為 “火箭筒式刺激 ”的一攬子措施使香港和中國大陸股市飆升了 20% 以上。而周二官方的新聞發布會應該走得更遠,根據記者收到的邀請信,中國發改委主任鄭柵潔以及其他高官將在發布會上介紹“系統落實一攬子增量政策,紮實推動經濟向上結構向優,發展態勢持續向好”有關情況。

摩根斯坦利預計中國很快宣布2萬億元人民幣的財政刺激方案,首批可能在10月8日國家發改委新聞發布會上宣布。這一刺激方案一半跟化解債務有關,一半跟一些維持地方政府的開支,特別是在基礎建設投資和消費品的方面有關。

瑞銀在周一公布的報告預計中國短期內將推出重大財政刺激措施,規模約為一點五萬億至兩萬億元人民幣。該行首席中國經濟學家汪濤指出,財政刺激取決於中國政府要達成什麼樣的目標,如果僅僅為達成今年增長5%的目標,可能只需要實施以支出為中心的刺激措施大約一點五萬億至兩萬億,如果要在未來幾個季度穩定房地產市場,抵消房地產低迷的拖累,扭轉整體價格和企業、消費者信心的螺旋式下降,使得未來兩年的經濟增長接近5%,則需要大幅增加刺激措施及額外的結構性改革。

還有人預測發改委介紹的增量項目可能在3萬億至5萬億人民幣之間,但是今年地方的財政缺口已經超過了10萬億。華爾街日報則引用消息人士稱,市場上對中國下一步將採取什麼措施來支持經濟增長存在許多誤解,一些經濟措施正在醞釀中,但不會像一些人猜測的那麼大。

在法新社採訪的分析人士中,普遍預計當局將進一步採取財政支持措施,如發行大型債券或支持家庭消費等政策,但他們警告說,  中國經濟體制需要進行更深遠的改革,以減少房地產部門的負債和促進消費,從而消除經濟增長的主要障礙。

法國外貿銀行亞太區首席經濟學家Alicia Garcia Herrero預測說:“除非中國引入包括從失業救濟金到養老金在內的一系列結構性改革來刺激消費,否則我認為我們不會看到重大變化”。如果中國經濟的根本問題沒有真正解決,這位經濟學家擔心,預期的股市大漲可能只是“海市蜃樓”。

假如這些措施最終被證實無效,情況將會更加糟糕,因為這意味着即使推出一系列經濟振興措施也沒有產生作用。

在香港,恆生指數周一上漲了 1.6%,而上海和深圳證券交易所則因中國大陸公眾假期而休市。

北京當局之前宣布的大部分措施對準的是房地產,長期以來,房地產是中國經濟增長的火車頭,但現在陷入深重的危機,最典型的例子是恆大集團和碧桂園集團,嚴重負債,滑向破產邊緣。

中國人民銀行日前降低了金融機構的一年期利率,降低了房地產貸款所需的存款額,並降低了現有的抵押貸款利率。

中國一些城市還宣布取消某些被視為抑制購房的地方性限制措施,尤其是北京、上海、廣州和深圳都推出了相關措施。

國際金融研究所中國研究主管 Gene Ma 表示,市場對這些刺激措施的熱情 “非常正常”。但 “可持續的經濟復蘇和刺激措施需要在需求方面採取更有力的財政支持措施”,以促進家庭消費。

中國去年經濟增長5.2%,為三十年來最疲軟的增長之一,當局將於 10 月中旬公布第三季度的增長數據。

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