錯愕 台積電營收月減逾3成

受到大客戶新舊產品世代交替空窗期，以及新台幣兌美元匯率升值，晶圓代工龍頭台積電（2330）昨（10）日公告4月份合併營收568.72億元，較3月大幅下滑33.8％，並為2014年4月以來的37個月新低，讓市場法人一片錯愕。由於台積電並未下修第二季業績展望，法人預估4月將是台積電今年營收低點，5月及6月營收將出現明顯成長力道。

法人:4月是今年低點

台積電昨日公告4月份合併營收達568.72億元，較3月份的858.75億元大幅下滑33.8％，與去年同期的668.43億元相較，亦減少14.9％。累計今年前4個月合併營收達2,907.86億元，與去年同期相較成長7.6％。

台積電在先前法說會中預估，第二季合併營收介於2,130∼2,160億元之間，較第一季下滑7.7∼8.9％，平均毛利率介於50.5∼52.5％之間，營業利益率介於39∼41％之間。台積電指出，影響第二季營收的主要原因，包括大客戶新舊產品交替空窗期、半導體生產鏈庫存調整還沒結束、以及新台幣兌美元匯率升值等。

台積電4月晶圓出貨大幅下降，主要是反應第一季上半季度投片量因工作天數減少而下滑，其中包括蘋果16奈米A10應用處理器的需求下降，但新一代10奈米A11應用處理器在4月及5月才開始提高投片量，晶圓要大量出貨得等到6月下旬之後，因此，新舊產品交替空窗期對第二季營收表現造成明顯影響。

法人指出，若以台積電的先進製程轉換及晶圓出貨情況來看，4月營收將會是今年低點，5月營收應可回升到700億元以上，6月營收會再往上成長至800億元以上。整體來看，第二季營收仍然可以順利達到業績展望目標。

預估第三季強勁成長

台積電第二季10奈米投片量正在逐月快速拉升，除了蘋果A11應用處理器外，還包括聯發科及海思手機晶片擴大投片，輝達（NVIDIA）16奈米繪圖晶片及應用處理器、賽靈思（Xilinx）可程式邏輯閘陣列（FPGA）的投片量也正在逐步提升中。由於先進製程晶圓出貨會集中在第三季大量交貨，因此，第三季營收預估可見到強勁成長，有機會再創季度營收歷史新高。

另外，包括華為、OPPO、Vivo等大陸手機廠的庫存已經陸續完成去化，5月以來的晶片拉貨動能開始轉強，蘋果iPhone 8的零組件備貨將在6月之後啟動。由此來看，半導體生產鏈的庫存調整應可如期在第二季底結束，IC設計廠的庫存天數也將回到季節性正常水準，不會再受到庫存影響