最近新台幣走強，在央行理事會引起有關「荷蘭病」的討論。其實台灣在三十多年前也得過一次嚴重的荷蘭病，但治愈後體質更佳，值得一述。
荷蘭病的緣起
一九七七年十一月廿六日那期的經濟學人創了這個詞。指荷蘭在第一次能源危機時，因參與北海油田的䦕發獲得大量的天然氣，加上鹿特丹是當時全球最大的煉油港，發了一筆能源財。但這筆意外之財卻也帶來一連串的不幸。
首先是，荷蘭大量油氣出口所帶來的順差讓荷蘭盾（guilder）升值了六分之一，馬上傷及其他商品與勞務的出口。而能源出口充裕了稅收，也讓政府支出大增，推升了物價。加上能源產業工資上揚，一般工資水準也跟著上漲，對非能源產業更是雪上加霜。這就是荷蘭病。
此文一出，馬上有人指出，在荷蘭發生的現象過去不乏先例。十九、廿世紀之交牙買加發現了豐富鋁礬土，委內瑞拉找到了石油，甚至一戰前澳洲農牧產品的出口，都造成同樣的意外現象。一九八五年九月的廣場協議之於日本，隔年之後的台灣應該是最後，也是最近一個得此病的經濟體。
台灣獨特的荷蘭病
一九八○年台灣的對外貿易還有小量的逆差，出口與進口占ＧＤＰ比重分別為百分之五十二點六、百分之五十三點八。但後幾年，國際油價在大漲之後下跌，加上台灣在七○年代後半開始大力發展鋼鐵、石化及機電零組件，所謂的第二次進口替代產業，使得進口ＧＤＰ占比一路降到一九八六年的百分之卅七點四；同期間，出口占比則因為全球景氣的復甦而逐年提升，到了一九八六年為百分之五十六點七，順差ＧＤＰ占比高達百分之十九點三，創下了非產油國的紀錄。台灣當時仍屬開發中經濟體，資源不豐，處處需要投資，但每年卻有大量超額儲蓄，給有錢國家使用，不對，也不該。
於是，新台幤對美元匯率從一九八五年九月的四十比一，一九八七年底升到卅比一，隔年再升到廿八比一，一九八九年底到了廿五點五比一。台灣的病情如下：台灣製造業的出口，以美元表示的平均生產一個單位產品，像一噸的鋼，一輛腳踏車，從一九八五到八八年三年內上升了百分之四十五，超過日本同期間的百分之卅三，勇冠全球。
台灣產業的調整
一、疫情期間新台幣跟工資都變貴了，製造業每天喊缺工。實情是，以所付的工資現找不到人。結果是，在此之前政府努力推動過，但未見成效的生產自動化，業界開始認真落實。
二、過去一直被認為台灣出口產品的品質不夠好，現在有了明顯提升。最好的例子是，台灣出口腳踏車的材質與設計年年改變，售價拉高。
三、產業結構開始快速轉型，ＩＴ產業順勢而起，科技產業，資本密集產業成了製造業的骨幹。
四、台灣工資貴，找不到人，但環視周遭，先是東南亞國家，接著中國大陸，有用不完的人力，簡直是台灣傳統產業的天堂。台灣這波對外投資來得既快又猛。他們很多是中小企業，而且都在默默中進行，因為怕被誤解為資金外逃，被指責為造成本地產業空洞化。殊不知正是他們將不再有競爭力的勞力密集產業外移，徹底改變了台灣的出口與產業結構，促成了台灣的產業升級。
結語
台灣在得病後十年，ＩＭＦ（一九九七）將台灣從開發中經濟提升到新興（Newly）已工業化經濟。台灣現在該有勇氣再接受一次同樣的挑戰。
（作者為東吳大學講座教授）
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