【2025全球大趨勢｜金融】印度將取代日本成為亞洲第二大經濟體，但「印度衝擊」不太可能發生。
2010年，中國取代日本成為世界第二大經濟體。隨後，中國成為全球最大製造國、大宗商品主要消費國，坐擁3兆美元外匯存底。中國對外國製造市場的滲透被稱為「中國衝擊」，購買安全的外國資產則被視為「儲蓄過剩」。
世界有可能再次見證如此驚人崛起。未來幾個月，印度料將超越日本，成為亞洲第二大、全球第四大經濟體（僅次於美、中、德）。印度人口已超過中國，經濟成長率在未來幾年內可望增加2到3個百分點。印度希望2028年GDP達5兆美元，2030年商品和服務出口各1兆美元。
印度還希望從中國崛起所引發的地緣政治緊張局勢中受益。受中美緊張關係影響而感到不安的製造商，將印度視為替代選項。市場研究公司Canalys表示，到2025年底，將有超過五分之一的iPhone在印度生產。
印度衝擊比不上中國
印度的衝擊會像當年的中國一樣巨大嗎？答案是不會。因為兩者發展規模和風格都不同。2010年，日本經濟佔全球GDP的8％以上，等印度超越日本時，佔比將不到4％。
印度的勞動力規模僅中國四分之三，部份原因是女性勞參率低。社會趨勢可能轉變，但根據預測，印度勞動力規模要到2040年代才會超越中國。而且即使到時，印度在全球勞動力中的佔比還是比不上當今的中國。
這將使印度邁向「世界工廠」的路途更困難。花旗銀行預測，即使政府實現1兆美元目標，到2030年印度的商品出口也只會佔全球3％。南韓在10年前就達到這個比重。
印度在服務出口方面的表現較為亮眼。根據花旗銀行數據，到2030年，印度在全球服務出口中的佔比可能從2023年的4.6％上升到6％。跨國公司的法律和人資工作還是要自己來，但把據點移向海外，在印度設立「全球能力中心」。西方國家部份技術性工作可能因此受到威脅。PwC預測，2028年這些中心只會雇用340萬人。
因此，「印度衝擊」不太可能發生，也不會重現「儲蓄過剩」現象。印度的投資需求通常超過本國儲蓄率，所以也不會出現大規模淨資本外流。事實上，應該是資本會被吸引到印度。因為印度股市具流動性，債券則有可能被納入全球指數。
印度的崛起將不如當年的中國壯觀，也不太可能引起反彈。（Simon Cox《經濟學人》中國經濟主編）
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