英智庫：中美貿易戰衝擊亞洲 台灣首當其衝

▲英智庫：中美貿易戰衝擊亞洲，台灣首當其衝。圖一 中美關稅戰的升級（圖／中評社）

自中評社報導 

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2019-07-11

中評社香港 7 月 4 日電（記者 秦正陽編譯報道）英國牛津經濟研究所日前撰寫題為《中美貿易戰與對亞洲其他經濟體的災難性影響》（以下簡稱《報告》）的報告。報告指出，隨著中美貿易衝突日益嚴重，全球貿易衝突進一步升級的風險有所上升。在貿易戰背景下，世界經濟將急劇放緩，經濟增速將降至全球金融危機以來的最低點。貿易戰將通過貿易和金融渠道在亞洲蔓延，而台灣將成為受到衝擊最為嚴重的經濟體。

牛津經濟研究所創辦於 1981 年，作為牛津大學商學院的商業投資機構，為全球 200 個國家， 100 個工業部門和 400 多個機構提供報告、預測和分析工具。是全球最大宏觀經濟學家和思想智庫之一。本文所有圖表數據都屬於牛津經濟研究所的自由數據，版權歸牛津經濟研究所所有。

《報告》指出，過去一年全球貿易緊張局勢的升級已成為世界經濟前景的焦點。中美之間日益嚴重的貿易爭端引發全球關注，兩國之間 3600 億美元的雙邊貨物貿易受到提高關稅的制約。

全球貿易緊張局勢或進一步升級

全球貿易緊張局勢進一步升級的風險有所上升，特別是在 2019 年 5 月美中談判破裂，和隨後不久雙邊加徵關稅後。中美在產業政策和技術的戰略目標上的分歧，導致兩國從貿易衝突演變為全面貿易戰的可能性越來越大。美國與其他經濟體的貿易緊張局勢也有所增加，儘管程度相對較輕。但這些緊張局勢演變為多邊貿易衝突的風險不容忽視。
圖二 貿易戰對台灣貿易、投資和GDP的影響

世界經濟將急劇放緩

在貿易戰的情況下，世界經濟將急劇放緩，經濟增速降至全球金融危機以來的最低點。我們假設在美國對中國加徵一系列關稅的情況下，同時也對其他貿易夥伴加徵關稅。短期內將對對金融市場和全球需求帶來嚴重影響， 2019 年和 2020 年的世界經濟增長將分別下降 0.1% 和 0.9% 。對於受加征關稅影響嚴重的經濟體，生產率增速將會降低，後續經濟復甦仍然緩慢。

貿易戰蔓延亞洲

貿易戰將通過貿易和金融渠道在亞洲蔓延。我們模擬追蹤了中美、美歐和美國全球（汽車行業）貿易戰引發的震盪。首先，通過直接貿易渠道和相關間接投資影響。其次，對於那些需要海外資本填補貿易逆差和支持經濟增長的國家而言，貿易戰將導致資本撤離，並進一步導致這些國家金融緊縮、內需下降。
圖三　貿易戰對全亞洲GDP的影響

台灣首當其衝　受影響最嚴重

而台灣將成為受貿易戰衝擊最為嚴重的亞洲經濟體之一。由於與中國大陸供應鏈的深度融合，且出口高附加值產品，台灣將首當其衝地感受到貿易戰帶來的影響，與基準預測（假設沒有提高或削減關稅）相比， 2020 年台灣 GDP 總值將損失 1.5 個百分點，長期影響將是兩倍之巨。長期來看，政府債務占 GDP 比重將上升約 3% ，股市將比預估基準線下跌超過 10% 。

130 萬個工作機會隨之減少

亞洲其他地區也將受到重大影響。台灣並不是唯一受到貿易戰嚴重影響的經濟體， 2019 至 2024 年，韓國國內生產總值也將受到類似影響，雖然程度相對較輕。但即使是受影響較小的經濟體， GDP 也將損失 1.5 至 2 個百分點。對於模型中的六個樣本國家而言，股市下跌將造成永久財富損失，工作機會也將比預期減少約 130 萬個。